Nouvelle étude de Natixis

Pioché sur Bourso :

Nouvelle étude de Natixis !!!!
11:19 12/12/08

NicOx doit aller plus loin dans la communication
- Le programme de phase III de naproxcinod a été couronné de succès.
- Des doutes cliniques et commerciaux persistent.
- L’étude poolée 304 peut fournir l’occasion de les lever.
§ News : La publication des résultats positifs de l’étude 303 aura conforté, mais pas
totalement validé, le profil de naproxcinod. De fait, certains investisseurs doutent de
l’intérêt clinique et commercial d’une réduction marginale de tension artérielle vs
naproxène. Cette vision s’accompagne d’un scénario de ventes faibles et d’absence
de partenariat obligeant la société à se refinancer en 2009. Ce biais négatif est
infondé.
§ Implications : La persistance de ce pessimisme est, pour nous, imputable à la
stratégie récente de communication de NicOx, avec dans le cadre de l’étude 303 : 1/
l’absence de quantification sur la tension artérielle de naproxcinod ; 2/ la mention
d’un « profil similaire au placebo » a été interprétée négativement car peu
différenciante alors que cette expression reflète l’absence d’impact délétère de
naproxcinod. Enfin, la communication centrée sur des chiffres moyens de baisse de
pression artérielle (entre 2,2 mm Hg et 4,4 mm Hg de réduction) n’éclaire pas sur le
potentiel du produit chez les patients les plus à risque.
NicOx doit donc aller plus loin dans la communication des résultats (très
probablement positive puisqu’il s’agit d’une métanalyse de résultats eux-mêmes
significatifs) de l’étude 304 en quantifiant, par exemple, l’impact de naproxcinod chez
le patient à risque (ex stratification des résultats : pourcentage de patients dont la
tension augmente de plus de 5 mm Hg sous naproxène vs naproxcinod). Ceci
garantirait la différentiation et crédibiliserait notre scénario de licence sur le S1 09
(upfront de 80 M€, enveloppe de 190 M€, 20% redevances). Seul bémol, rien ne
permet d’affirmer que le plan statistique inclut ce type d’analyse.
§ Valorisation : Notre valorisation fait ressortir un cours objectif de 12,4 €, dont 9,9 €
pour naproxcinod. Cet objectif sera mécaniquement revu à la hausse en cas de
succès clinique des différentes études en cours. Une actualisation de la valeur de ce
produit au lancement fait ressortir une valorisation de 23,8 € par titre, qui pourrait
être réaliste dans un cadre transactionnel.

Posté sur bourso par WMarrant

Si maintenant même les analystes, pourtant optimistes sur la valeur, jugent que les communications de Nicox sont presque nulles, cela doit être vrai, et je ne comprend pas pourquoi rien n'est fait dans ce sens chez Nicox ! Ceci reste un très grand mystère.
Je me souviens qu'environ 18 mois de cela, Nicox recherchait un respondable de la comm.
Ce n'est toujours pas réglé, le grand chef veut avoir la main mise sur ce sujet, même s'il n'est pas très bon.

Interressant point de vue de Natixis

M. Garufi avais déjà laissé sous-entendre qu'il gardait quelques "cartouches" spécialement pour le partenaire. Peut-être qu'effectivement après l'étude 304, il serait assez interessant de communiqué toute ces données aussi au marché ...

Est-ce faisable ?, Est-ce que celà pourrais altérer les négociations ? Tel est la question

Peut-être MG peut-il sous traiter la communication à l'AMCOX.....


bo, ok, je

Vous inquietez pas ... si partenaire il y a ... chose quasi certaine !!! il va booster la com sur les nbx avantages du Naproxcinod ( avec des pros de la comm !!!) ... ça reporte gros boost de 6 mois ? et alors ? ...

foufoux a écrit:

Vous inquietez pas ... si partenaire il y a ... chose quasi certaine !!! il va booster la com sur les nbx avantages du Naproxcinod ( avec des pros de la comm !!!) ... ça reporte gros boost de 6 mois ? et alors ? ...

ca fait 2 ans qu'on reporte à plus tard...il est temps d'agir parce que d'ici 6 mois le cours a largement le temps de redescendre à 4 si la situation économique ne se reprend pas...et à ce cours là, c'est une OPA assurée à 10...

tu dis "et alors?" perso, pour moi il y a urgence à agir avec beaucoup plus de détermination

ps: le sujet est trop compliqué pour se permettre une comm moyenne...très peu d'investisseurs, qu'ils soient analystes ou pas comprennent réellement la signification des résultats annoncés après chaque étude...il faut des mots clairs, des mots précis, des mots forts

pps: Sharma était pas mal lors de la conf call avec Piper...il a bien simplifié le message

Oui Olivier toi qui parle à MG , dis lui de bien expliquer les points positifs du NAPROXINOD, le problème demeure la communication...... Alors Olive, tu prends MG entre 4 yeux et tu lui dis "si vous plé ségnor MG, tu vas y faire de ton mieux".....

En ce qui concerne la com de Mr MG, lors des interwiews il lui est probablement pas aisé de transmettre exactement le fond de sa pensée car s'il est francophile, il n'est pas francophone par contre il me parait indispensable lors des prochains résultats que le maximum de points positifs soient développés par rapports aux résultats en demi-teinte car à priori il n'y aura pas de mauvais résultats. Je crois l'équipe dirigente suffisamment professionnelle ,surtout dans le contexte actuel ,pour faire les choses au mieux des intérêts de NICOX et de ses actionnaires.

Les résultats définitifs par sous groupes, c'est la 304. Qu'est ce que vous voulez? Que Nicox les annonce avant de les connaitre?

On a de la chance. Nos entretiens avec MG nous ont permis d'avoir une petite idée de ce que ces résultats devraient être (et Natixis aussi évidemment). Quelques jours à attendre encore.

sffcc9296 a écrit:

Les résultats définitifs par sous groupes, c'est la 304. Qu'est ce que vous voulez? Que Nicox les annoncent avant de les connaitre?

On a de la chance. Nos entretiens avec MG nous ont permis d'avoir une petite idée de ce que ces résultats devraient être (et Natixis aussi évidemment). Quelques jours à attendre encore.

Ouf ! Merci sffcc9296 (Sylvie, je crois ?) je me suis cru un instant sur Bourso

Sffcc mis à part ton pseudo ... qui fait penser à un syndicat ou qq chose du genre, il est certain que tes interventions sont toujours de qualité.

La période est devenue clairement exceptionelle et à période exceptionelle attitude exceptionelle.
Je veux dire par la que les marchés, les analystes, les dirigeants oui même les dirigeants ne sont plus à considérer avec les yeux d'avant la crise.

Les analystes : on peut penser qu'ils obeissent à des objectifs propres à leur société c'est du sauve qui peut ou bien ils s'adaptent au marché, un analyste qui anticiperait un cours de 30 sur Nicox serait il crédible, d'autres ont pris la fuite .... )) ( Euroland ).

Le marché .... on sait, on voit !

Les dirigeants, il semble evident que M.G n'a pas pris la mesure de la situation, car sinon il aurait musclé, serré, précisé sa communication ... mais il n'est pas trop tard.

Il nous reste le fondamental et le temps.

Si les bonnes nouvelles se confirment avec le temps les choses s'arrangerons, le partenariat sera probablement la grande échéance ( Mitch nous l'avait dit il y a 2 ans ... ah ! ce Mitch ).

à +

N'oublions pas que NicOx doit garder confidentielles les données devant faire l'objet de communications à des congrès scientifiques mondiaux.
Les prescripteurs et les partenaires potentiels sont le coeur de cible de la com NicOx, pas les investisseurs (tant qu'il n'y a pas d'AK dans le tuyau ). Il faudra s'y faire... Mais si les prescripteurs sont enthousiastes, les investisseurs seront contents, à terme...

Quant à l'interrogation de Natixis sur le fait que l'analyse 304 porterait ou non sur les hausses de TA supérieures à 5 mmHg, elle me laisse pantois : un simple coup de fil à NicOx leur aurait permis de lever ce doute, à mon sens.
Il est clair que ce point constituera une donnée majeure de la métanalyse, puisque les risques CV se concentrent sur cette population.

BRUCE a écrit:

il semble evident que M.G n'a pas pris la mesure de la situation, car sinon il aurait musclé, serré, précisé sa communication ... mais il n'est pas trop tard.

La recherche médicale présente de tels aléas que la prudence de MG est logique et normale. Il ne vends pas des yaourts ou des voitures.
Je n'aurais personnellement aucune confiance dans un dirigeant qui se comporterait autrement. Dans ce cas, j'aurais vendu mes actions depuis belle lurette d'ailleurs.

BRUCE a écrit:

Si les bonnes nouvelles se confirment avec le temps les choses s'arrangerons, le partenariat sera probablement la grande échéance ( Mitch nous l'avait dit il y a 2 ans ... ah ! ce Mitch ).

Bien sûr.

On dirait que globalement les analystes ne font pas l'effort de creuser... "un simple coups de fil à Nicox ... " même Goyon (car je suppose que c'est Goyon qui est derrière celle ci) mais sont assez prompt à la critique et à nous sortir des obj de cours (à revaloriser certes) de 12,4...
Ca sent la fin de l'année et la volonté de récupérer de la cox à pas cher pour la FY2009.
MG si tu m'entends ... donne leur une bonne leçon : artillerie lourde la semaine prochaine. Faut qu'ils les payent leurs titres.

foufoux a écrit:

Vous inquietez pas ... si partenaire il y a ... chose quasi certaine !!! il va booster la com sur les nbx avantages du Naproxcinod ( avec des pros de la comm !!!) ... ça reporte gros boost de 6 mois ? et alors ? ...

Oui, c'est sur qu'il manque un chargé de communication chez Cox.
Mais mon petit doigt me dit que le partenaire lui il a tout un département communication
d'opérationnel et bien mature qui plus est.

Et que quand le partenaire va se mettre, lui, à communiquer (après la signature) cela va faire très mal.
(en partant du principe que cela sera un grand groupe donc avec de la notoriété évidement).

Et là en gros MG n'aura plus qu'a déléguer la com et laisser faire.

garuf avait dit il y a quelques mois qu'il utilisait un cabinet spécialisé pour la comm, j'ai révé ??
c

c'est vrai qu'il a dit récemment qu'ils s'enfermaient quelques jours dans un hotel pour pondre les communiqués.


alors je ne sais plus

merci natixis tu as raison on veut les sous groupes !! tout de suite ...........................................!

Salut Seb & Co!

C'est toi qui donne une érection sur la COX?

Hum, c'est vrai, la fin d'année approche...

"NicOx doit donc aller plus loin dans la communication des résultats (très
probablement positive puisqu’il s’agit d’une métanalyse de résultats eux-mêmes
significatifs)"

Sans me vanter, c'est exactement, dans l'esprit, ce que j'ai posté hier... Je ne peux qu'être d'accord avec Natixis, donc! Nous y voila enfin...

Sans forcément demander toutes les informations et les résultats à l'avance mais si on "image" un peu la chose :

Si tu veux vendre ta villa sur la côte que tu fais construire, tu auras plutôt intérêt à dire "Monsieur, avec l'installation géothermique que j'ai réalisé, vous gagnerez 45% sur votre facture EDF" et non pas "Monsieur, avec l'installation pas trop mal que j'essai de faire posée mai qui l'est pas encore (posée), peut-être vous ferez des économies sur votre facture EDF, à condition que je sois pas trop mauvais dans la pose du matériel"

Voila... Et je pense que c'est ce que veux dire Natixis...Une telle analyse, avec de tels commentaires, c'est pas gratuit. Surtout pour un analyste qui a toujours été derrière NicOx, et qui a bossé pour NicOx me semble-t-il.

Pas besoin de me sauter dessus parce que je suis Ok avec l'analyse.

@+

Le problème, c'est que l'installation est en cours de réalisation, pas terminée, encore moins génératrice d'économies. C'est une FORME de mensonge!
Les bidouilleurs à court-terme peuvent s'en contenter. Les désillusions seront à la hauteur des faux espoirs.....
Long-termiste, je préfère le langage de la vérité; accepter les doutes. Un langage de FOND.

pumpo a écrit:

garuf avait dit il y a quelques mois qu'il utilisait un cabinet spécialisé pour la comm, j'ai révé ??

c'est vrai qu'il a dit récemment qu'ils s'enfermaient quelques jours dans un hotel pour pondre les communiqués.

alors je ne sais plus

Ah bon ? MG va s'enfermer quelques jours dans un hôtel avec la nouvelle chargée de communication ??

Bah vont forcément nous pondre un truc valable !

Sinon, je me demande si M. Garufi n'a pas fait le même coup à Natixis qu'à l'analyste trop curieux de GS... D'où cet article...

Pourquoi donner l'info aux banques en primeur ???

AMHA, OK avec MG. Moins on en sait dans le grand public ou pire le milieu des banksters, mieux il peut négocier en privé !

...

je te parle pas de doute Daniel, mais de façon de communiquer. Pk parler de 700 millions d'€ par exemple. Et plutôt dire :

"Nous visons 2 milliard de CA, et nous avons la conviction de les attendre grâce à ce produit. Si vraiment nous n'arrivions pas à optimiser les ventes, nous pourrions tout de même tabler sur 700 millions d'€".

Personne ne lui en voudra si c'est pas le cas, et il sera pas jeté en prison.

Donc non, excuse moi, mais ça n'a rien à dire à voir avec le mensonge. Et c'est la vérité, mais dite autrement. Et si j'étais court termiste, je me serais tiré depuis longtemps ailleurs...

Et pour le coup du pas terminé, elle l'est à 90% (je vous rappelle que le produit était enregistrable en l'état après la 302)

Bonne soirée.

Hellboy,
Vous n'étiez pas particulièrement visé; mes propos sont généralistes.
MG tient un discours MEDIATIQUE commercialement a minima;
Il est vrai que c'est assez inhabituel, voire étrange, dans la bouche d'un futur capitaine d'industrie...
Peut-être est-ce délibéré? Dire ce qui est vrai. Ce serait alors un atout.
Imposer sa différence.
La confiance inspirée.....
Belle soirée.

La communication n'est pas le métier de MG, donc on peut aisément lui pardonner son humilité ou son son manque de "savoir vendre" le produit aux médias...

Par contre, je me rappelle très bien qu'ils avaient embauché une fille pour faire la com, je ne sais plus son nom, mais effectivement il y avait eu une embauche à ce sujet. Ceci dit, si personne n'entend parler, logiquement elle ne doit plus y être...

MG a su s'entourer de très bon pro, sharma en en un parfait exemple.. Il devrait s'entourer aussi d'un cador de la com...
Cf l'histoire de GS où l'Amcox avait du pris les choses en main (pas longtemps avant la réaction de MG, ceci dit !!!) .....