Lettres aux actionnaires

Madame, Monsieur, Cher Actionnaire,

Je vous écris aujourd’hui pour solliciter votre soutien dans le contexte de notre projet de transformation de NicOx en une société internationale spécialisée en ophtalmologie.

NicOx a récemment franchi une étape importante, avec un investissement initial de 11,8% au capital d’Altacor, une société basée au Royaume-Uni et spécialisée en ophtalmologie (voir communiqué de presse de NicOx du 21 mars 2012). Altacor commercialise une gamme de cinq produits pour la sècheresse oculaire au Royaume-Uni et dispose de deux candidats à un stade avancé, lesquels pourraient apporter de la valeur à la Société dans le futur. NicOx dispose d’une option exclusive pour acquérir le solde des actions d’Altacor. La réussite de cette première acquisition est très importante pour permettre à NicOx d’entrer dans le marché en croissance de l’ophtalmologie et de poursuivre la mise en œuvre de sa stratégie.

NicOx peut exercer son option pour acheter le solde des actions d’Altacor jusqu’au 31 mai 2012 et, dans ce cas, pourrait payer en numéraire, en actions ou en une combinaison des deux. Si nous décidons d’exercer l’option et de payer en actions NicOx, nous publierons un communiqué de presse pour annoncer cette décision et nous convoquerons une Assemblée Générale Extraordinaire (AGE). Je vous prie de noter que ceci est indépendant de l’Assemblée Générale Ordinaire (AGO) convoquée le 16 mai 2012 sur première convocation (et le cas échéant le 6 juin sur seconde convocation).

L’acquisition d’Altacor par émission d’actions nouvelles nous permettrait de continuer à préserver nos ressources de trésorerie tandis que nous cherchons à acquérir d’autres actifs pour construire la société. L’émission des actions NicOx en paiement requerrait votre soutien au travers d’un vote lors d’une AGE et je compte sur votre active participation.

Notre décision de construire une société spécialisée en ophtalmologie centrée sur le développement à un stade avancé et sur la commercialisation de produits a été confortée par les récents résultats positifs de phase 2b obtenus avec notre candidat donneur d’oxyde nitrique ciblant le glaucome (voir communiqué de presse de NicOx et Bausch + Lomb du 13 mars 2012) et par la décision de Bausch + Lomb d’initier un programme de phase 3 avec ce composé. Cette décision, qui traduit le potentiel de notre technologie, a déclenché un paiement d’étape de $10 millions à NicOx.

L’équipe dirigeante de NicOx – récemment renforcée par les nominations de Jerry St. Peter en tant que Executive Vice President et General Manager de la filiale américaine de NicOx et de Philippe Masquida en tant que Executive Vice President et Managing Director des opérations européennes – évalue actuellement d’autres opportunités d’acquisition ou de prises de licence dans le domaine de l’ophtalmologie. Ces opportunités incluent des produits thérapeutiques et diagnostics et des dispositifs médicaux aux Etats-Unis et en Europe. Nous sommes confiants que l’intégration potentielle de ces actifs, notre collaboration avec Bausch + Lomb et nos composés donneurs d’oxyde nitrique au stade de la recherche nous permettront de construire avec succès une société pharmaceutique spécialisée en ophtalmologie rentable.

Nos équipes de Relations Investisseurs et Juridique sont à votre disposition pour vous aider si vous avez des questions sur la Société ou sur la procédure à suivre pour voter aux Assemblées Générales. N’hésitez pas à les contacter par courrier électronique à l’adresse communications@nicox.com ou par téléphone au 04.97.24.53.00.

Je vous remercie personnellement par avance pour votre soutien.

Je vous prie de croire, Madame, Monsieur, à l’expression de mes salutations les meilleures,

Michele Garufi.

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Thank you.

c'est bien gentil de ta part ! mais il est extrêmement improbable que personne n'ait déjà reçu cette lettre...

AMK a écrit:

c'est bien gentil de ta part ! mais il est extrêmement improbable que personne n'ait déjà reçu cette lettre...

Bonsoir Anne Marie, bonsoir à tous,

Effectivement, tout "bon" Coxien qui se respecte a été destinataire de ce message de M. Garufi.
Personnellement, je ne l'ai reçu qu'à 18h12, donc 3/4 d'heure après le partage de Didier10.
Mais il y a aussi très certainement de récents actionnaires (ici pas sûr, j'en conviens...) n'ayant pas fait la démarche de s'inscrire sur le site de NicOx.

Merci pour le partage.
D@n

je pense que Didier poste cette lettre pour que nous en debations, tout simplement.

Moi ce qui me plait pas c'est qu'on a tous imaginé des bonnes news, des nouvelles acquisitions, etc pour un cours élevé...

Et la clairement je ressens le meme discours que pour les AK sur ncx4016 (abandonné 3 mois apres!) et naproxcinod (gros echec).

En gros les acquisitions ulterieures c'est la nouvelle arlesienne non?

Une AK qui nous diluerai de 6-7% pour la premiere acquisition me semble une erreur strategique enorme!

Pourquoi ne pas payer la premiere soit moitié-moitié soit en tout numeraire? Ensuite pour les autres acquisitions les choses seront plus simples car le cours plus elevé donc moins de dilution!

La dès la 1ere acquisition on sent direct que "boom AK reservée".

Ma theorie du cours bas pour avoir un actionnaire de reference tant desirée semble chaque jour se verifier...

je l'annonce clairement, si pas d'annonce positive (acquisitions, naproxcinod, partenariat, etc) d'ici fin mai...je voterai contre l'acquisition uniquement en actions Nicox!

je vais donc faire un post demandant un vote Amcox

La Chèvre a écrit:

je pense que Didier poste cette lettre pour que nous en debations, tout simplement.

Moi ce qui me plait pas c'est qu'on a tous imaginé des bonnes news, des nouvelles acquisitions, etc pour un cours élevé...

Et la clairement je ressens le meme discours que pour les AK sur ncx4016 (abandonné 3 mois apres!) et naproxcinod (gros echec).

En gros les acquisitions ulterieures c'est la nouvelle arlesienne non?

Une AK qui nous diluerai de 6-7% pour la premiere acquisition me semble une erreur strategique enorme!

Pourquoi ne pas payer la premiere soit moitié-moitié soit en tout numeraire? Ensuite pour les autres acquisitions les choses seront plus simples car le cours plus elevé donc moins de dilution!

La dès la 1ere acquisition on sent direct que "boom AK reservée".

Ma theorie du cours bas pour avoir un actionnaire de reference tant desirée semble chaque jour se verifier...

je l'annonce clairement, si pas d'annonce positive (acquisitions, naproxcinod, partenariat, etc) d'ici fin mai...je voterai contre l'acquisition uniquement en actions Nicox!

je vais donc faire un post demandant un vote Amcox

+1

la chèvre

erreur ! je ne suis pas trop championne en blog...

néanmoins j'ai à dire ceci : pourquoi les réso 4 & 5 de l'AG qui m'ont alertée me semblent aujourd'hui éventuellement éclairées...

je conçois de nombreux griefs envers MG, et depuis longtemps, mais nicox sans lui n'est plus nicox
que nous vend-on ???
un projet de "récup" dans lequel je ne vois qu'une opération financière pour ne pas mourir sur pied

pardonnez-moi de l'indélicatesse mais le coup de l'éventuel parachute doré (NON EXPLICITE MALHEUREUSEMENT) m'avait déjà interpelée hier à la lecture des propositions de l'AG

si l'entreprise change de vocation et que son PDG la quitte, ne changeons nous pas fondamentalement de modèle pour récupérer quoi ?

une entreprise pharmaceutique : est-ce ce que vous aviez acheté atrefois ???

AMK tu as raison d'en parler...

meme la resolution 6 "L’Assemblée générale décide d’allouer, à titre de jetons de présence, aux membres du Conseil
d’administration, un montant global pour l’exercice 2012 de € 250 000."


ca fait pas mal pour une boite si petite, sans chiffre d'affaire, sans resultat...

pour son parachute doré, on croit revé...il a fait quoi pour l'instant? j'attends vos reponses.

quand à Nicox qui peut racheter des actions...meme a 0.7eur ils l'ont pas fait! c'est dire s'ils y crois et compter en redonner pour acquisition apres!

ils se vantent dans chaque interview "cours absurde! " "capitalisation sous la tresorerie!!!!" et meme pas ils rachetent une action en propre

des nuls ou des escrocs? je vous laisse choisir

Bonsoir,

Pour moi c'est tout simplement une escroquerie, certes ce n'est pas facile à digérer mais il faut bien l'avouer.

salut.

y'a intérêt qu'il annonce rapidos un partenariat sur la napro, sinon la perspective d'une AK n'est en général pas très bonne pour le cours, à ce que je me rappelle.

bonne soirée.

Bonjour à tous,

Je dois avouer que cette lettre me laisse un peu dubitatif.
Je pensais -à tort visiblement- que d'autres news allaient tomber avant la finalisation du deal Altacor. Soit en ophtalmo, soit pour le Napro.

En ophtalmo ça aurait été logique, car nous aurions eu une vision un peu plus claire de la nouvelle stratégie de Nicox. Là MG nous demande à mi-mots de valider une stratégie sur laquelle nous n'avons aucun éléments! Comment se ferons les prochains achats (nouvelle AK à prévoir ou sortie de cash)? Combien de cibles sont visées pour rentabiliser Nicox...

J'ai bien peur qu'Hervé ait eu raison. Je ne suis toutefois pas sûr que le but soit d'avoir un actionnaire de référence, mais plutôt de préserver le cash (pour quoi faire?).

Bref, une fois de plus je me lève avec une petite gueule de bois sur Nicox. Si j'aurais su, j'aurais vendu à 4.3 €

D'accord avec vous, rien ne change, c'est toujours la même histoire.

J'ai rien a rajouter vous avez tout dit.

arffff si j'avais si j'aurai vendu aussi au dessus de 4eur...

jetons de presences pour 250.000 eur, parachute doré, jamais une seule action de rachetée en propre malgré un cours tres tres faible en novembre...et clairement ils annoncent:

"AK reservée en tout actions!"

puis aucune autre infos sur strategie, sur acquisitions, rien...

perso j'ai assez donné donc ca sera numeraire et s'ils valident la strategie, qu'ils signent des partenariats, ok pour AK reservée.

en attendant on ne voit toujours rien, ca me rappelle le coup du "partenaire pour le naproxcinod".

ou en sont la recherche de partenaire pour ncx6560? pour le ncx1047?

les acquisitions americaines? europeennes? le napro?

quand on sait qu'en decembre ils ont annoncé leur plan de reduction d'effectif de 30%...je me dis que les anciens salariés doivent etre degoutés autant que les actionnaires.

allez j'arrete la, on verra si le marché est content demain

Ce qui me dérange ce n'est pas de savoir si on va payer en cash ou en action l'acquisition d'Altacor (même si on peut s'interroger de savoir si la dilution est déjà pricée dans le cours actuel?).

Par contre, ce qui me dérange vraiment c'est de penser que la stratégie n'est pas encore définie/arrêtée... Je pensais qu'on aurait des news avant le 31 mai avec un plan de bataille en place qu'il suffirait de dérouler jusqu'à cette date.

Mon sentiment à la lecture de cette lettre est que le plan est encore flou et que les news qu'on s'était imaginé se feront encore attendre (pour combien de temps?)!
Avec cette lettre ouverte MG semble quémander un vote à l'AG comme s'il était perdu d'avance!

MG / Sarko même combat ?

C'est très décevant!

D'accord avec toi Benoit,

Mais,concernant le cash il faut quand même considérer que cela reste le nerf de la guerre pour les biotechs, et que plus on en a,mieux c'est pour la suite. ( et pour le cours ) un tiens valant mieux que deux tu l'auras,ce qui est dans la caisse est dans la caisse.

Malgré ça il est vrai qu'une nouvelle AK pour acheter une mini boite et de surcroît à 25 x son CA, ( sans en savoir beaucoup plus ) toujours cette politique du secret qui arrange bien Nicox ( quid du partenaire d'Altacor ) ça peut pour certains sentir l'opération de survie,voir l'enfumage. Chat échaudé...
Surtout que comme tu le dis,la stratégie reste à définir.
Quand au fait que cette nouvelle dilution soit déjà pricée,une dilution reste une dilution qui aura de toutes les façons un impact sur la valorisation du titre à l'avenir.

Coté plan de bataille j'espère que Masquida et St Peter vont être judicieux et peser rapidement de toute leur expérience pour faire des choix stratégiques efficients.
Personnellement je suis quand même rassuré par leurs présence dans l'équipe,mais il faut leur laisser un peu de temps pour évaluer et décider.


Pour la Chèvre,

Complètement d'accord avec toi sur les jetons de présences et autre parachutes.
Par contre merci quand même au conseil d'administration pour leur décision sur le 303.

C'est vrai que vu qu'Altacor est une boite privée dont on ne sait rien: trésorerie?? dettes??...

Pour moi, il est évident qu'il faut garder le cash. Développer un réseau commercial, c'est hyper cher (ça m'a encore été confirmé par un ami chez une pharma française moyenne : ils ont développé l'an dernier plusieurs antennes commerciales en Europe. Ca leur a couté tellement cher qu'ils ont du suspendre plusieurs projets importants auxquels ils tenaient beaucoup. Et pourtant, du cash cette boite en a, et elle fait beaucoup d'argent.).

La dilution dans les cours ou pas, ça veut pas dire grand chose. Les fluctuations du cours d'un jour à l'autre sont bien plus importantes que la dilution que l'AK entraînera, alors....
Pour moi, c'était évident depuis le début que l'achat se ferait quasi à 100% en actions et ce, quel que soit le cours. Je pense toujours qu'à 170Me de valo, MG n'a pas à se plaindre.

sffcc9296 (Sylvie) a écrit:

C'est vrai que vu qu'Altacor est une boite privée dont on ne sait rien: trésorerie?? dettes??...

Pour moi, il est évident qu'il faut garder le cash. Développer un réseau commercial, c'est hyper cher (ça m'a encore été confirmé par un ami chez une pharma française moyenne : ils ont développé l'an dernier plusieurs antennes commerciales en Europe. Ca leur a couté tellement cher qu'ils ont du suspendre plusieurs projets importants auxquels ils tenaient beaucoup. Et pourtant, du cash cette boite en a, et elle fait beaucoup d'argent.).

La dilution dans les cours ou pas, ça veut pas dire grand chose. Les fluctuations du cours d'un jour à l'autre sont bien plus importantes que la dilution que l'AK entraînera, alors....

C'est pas rassurant tout ça !

Ca n'annonce rien de très bon pour la suite.

Pour la dilution

Manifestement beaucoup ne comprennent pas les phénomènes de dilution. Les dilutions posent moins le problème de la variation du cours en rapport avec le nombre d'actions nouvelle,que celui de ta participation au capital de la société.
Je ne parlai donc pas de la baisse du cours instantanément produite par l'apport des nouvelles actions et surtout en ce moment avec la volatilité qui y a sur le titre c'est négligeable.Mais dis toi que plus tard ça restera toujours 6 ou 7 % en moins sur ta part du gâteau ( rapport titres détenus versus total des titres/valorisation ) plus le gâteau deviendra important plus cette perte de 7 % le sera en valeur.
En d'autres termes 7% de ton billet de loto à 2 euros c'est parfaitement négligeable mais une fois le billet devenu gagnant c'est tout autre chose. ( toute proportions gardées )
C'est quand même pas compliqué a comprendre.
Si tu es investisseur a long terme tu es obligé de le prendre en compte.

Merci d'insinuer que je ne comprends pas les phénomènes de dilution.
Evidemment ioko que ta part du gâteau sera moins grande s'ils émettent 6 ou 7% de papier en plus.
Mais ce que je veux dire, c'est que c'est un peu ridicule de raisonner comme ça vu que, avec Nicox, tu ne sais pas si dans 6 mois l'action sera à 1e, 2e ou 3e. Alors 6 ou 7% de plus ou de moins... Ce que je vois moi, dans mon portif, c'est la valeur de mes actions, pas mon % dans la société....
Le marché valorise d'ailleurs bien plus mal les boîtes qui sont tangentes au niveau de leur cash (Nakama pourrait t'en faire la liste).

Et puis, vous préférez une AK en numéraire l'année prochaine? Pas de dilution aujourd'hui dit dilution demain.

Et puis, cessez de rêver, il faudrait un miracle pour revoir un cours à 2 chiffres avant 10 ans. Le but de MG est de faire en sorte que la boite survive. Amgen et cie, c'est terminé.

Du calme Sylvie,

Moi ce que je trouve ridicule c'est d'être sur un titre depuis plusieurs années et de raisonner à court terme ! A moins que maintenant tu te contente de "swing trade",mais c'est pas l'impression que tu as donné depuis plusieurs années ici vu ton investissement en temps.

Si tu ne vois que la valeur de tes actions dans ton portif,alors fait du day trading tu sera moins tendue.

Quand à ce que pourrait m'expliquer Nakama,si tu avais lu correctement mon post un peu plus haut dans la file...C'est exactement ce que je dis.

je te remet le passage

"Mais,concernant le cash il faut quand même considérer que cela reste le nerf de la guerre pour les biotechs, et que plus on en a,mieux c'est pour la suite. ( et pour le cours )"


Pour terminer je vais te dire que perso je ne rêve plus depuis bien longtemps, et peu m'importe que le cours revoit les 2 chiffres ou pas. Je trade le titre depuis 2010 et j'ai réussi a descendre mon PRU à 3,17 tout en étant 4 x moins chargé qu'en 2009.Je ne désespère pas de continuer à le descendre jusqu'au jour ou mon PRU et le cours vont se percuter.
Je verrai alors si je dois vendre ou rester à long terme en fonction des nouvelles perspectives de la boite. ( pour l'instant je suis vendeur )

Je suis tout a fait OK avec Nakama aussi sur le fait que Nicox ne présente plus maintenant un profil risque/espoir de gains attractif et qu'il y a beaucoup mieux a faire sur le marché.

Cordialement.

Mais c'est même pas une question de CT ou MT. 5% de dilution, c'est vraiment peanuts. Mieux vaut garder les 10ME en cash!


Sinon, je passe bien trop de temps sur Cox, c'est clair.
Ca fait pourtant une éternité que je n'ai plus d'actions (déjà en mai 2010 au moment de la FDA je n'en avais plus, persuadée que même avec un napro accepté, elle ne valait pas plus que 8/10e comme je l'avais écrit ici sur le forum).
Je me contente de trades de temps à autre comme sur n'importe quelle action.

Mais c'est même pas une question de CT ou MT. 5% de dilution, c'est vraiment peanuts. Mieux vaut garder les 10ME en cash!


+ 100000000......

Sylvie,

C'est moins la question des 5% de dilution de cette AK que la question du nombres de dilutions passées,et pour quel résultat ? Et bien je vais te le dire,le résultat c'est que notre fric est sur le compte de la société au lieu d'être dans nos poches ( joli tour de passe passe ) et tout ça pour avoir crée quelle valeur ? Parce que en théorie les AK sont quand même faites pour créer de la valeur,non ? Pour l'instant on a pas vu grand chose.
Mais chez Nicox ce qu'ils savent le mieux faire c'est créer les SO.
C'est vrai que c'est plus facile.
Après toutes les erreurs commises, que je ne listerais pas ici,ceux qui on payé en participant a toutes les AK,peuvent ne pas être contents et l'exprimer,non ?

Bon, à la décharge de l'équipe dirigeante,je sais que gérer une biotech n'est pas un métier facile et qu'il y a des aléas,mais vu les résultats quand j'entend parlé de SO ou de parachute ça m'énerve franchement !

donc tu nous reproches Sylvie de pas voter mais tu n'as plus d'actions...

assez ironique.

Pour le reste dsl 6% c'est 6%, si tu ne veux pas comprendre qu'on ne se base pas que sur ça mais aussi sur l'historique de Nicox avec les AK tant pis!

puis , oui on prefere une AK ouverte à tous au moment ou il y en aura vraiment besoin!

apres tout s'il tient la strategie annoncée...on aura acquis plusieurs sociétés, on aura un CA significatif, etc...donc un cours plus elevé donc pour la meme dilution + de cash de levé.

cordialement,

ps: dommage que qqun qui trade comme toi ne voit pas + l'historique de la boite

Nicox a 15 ans et c'est un fiasco total, je suis d'accord. Je ne sais pas combien ils ont englouti au juste, mais je dirais plus de 200Me.
Mais bon, c'est quand même un peu le jeu. On sait tous qu'investir dans une telle entreprise est risqué. Et personne n'a été obligé de participer aux AK.

Le parachute de Garufi, je te suis à 100%, c'est honteux.

Les SO, ça se discute. C'est un bon système mais il faut que ça reste dans des proportions raisonnables. Mais là encore, ce sont les actionnaires qui décident de leurs attributions en AG. Donc si personne ne se manifeste à l'AG comme ça a toujours été le cas aux AG Nicox, eh bien les actionnaires n'ont qu'à s'en prendre à eux mêmes.