Chat avec Hubert Tassin du 11 janvier
11/01/10 à 18:39 - investir.fr | 2 commentaires
Chaque lundi, à 16h, chattez avec Hubert Tassin, directeur général des rédactions d'Investir. Abordez avec lui tous les sujets qui vous intéressent : marchés, suivi des valeurs, stratégie boursière.
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modérateur: Bonjour à tous. Nous attendons encore quelques instants avant de débuter le chat, le temps que tout le monde s'installe.
Hubert_Tassin: Bonjour à tous. Heureux de vous retrouver pour ce nouveau chat.
PM_28: Bonjour M. Tassin.1) Alors que le CAC 40 galope vers les 4.400 points, envisagez-vous toujours une consolidation au cours du 1er trimestre 2010 ? 2) Pourquoi Investir conseille-t-il d'alléger sur Renault alors que les 45 euros sont à portée de main ? 3) Quel évènement déclencheur attendez-vous pour recommander Sequana (Oddo vise 19 euros) ?Merci par avance de vos bons conseils, et pour finir sur un clin d'oeil, je me demande si je ne devrais pas vendre Alstom dont les TGV ne roulent plus quand il tombe 15 cm de neige; cela doit bien faire rigoler les ingénieurs de Bombardier au Canada...
Hubert_Tassin: Le Cac 40 galope, comme vous dites, vers les 4.400 points mais il pourrait trotter voire aller au pas avant d'atteindre ce niveau. Nous continuons donc à penser que la hausse vers les 4.400 points se fera en deux temps avec un premier seuil à 4.200 points.
Hubert_Tassin: Pour ce qui est de Renault, nous avions un objectif de 40 euros sur une valeur conseillée à 30 euros durant l'été. Conseiller de prendre une partie de ses bénéfices (vente partielle) autour de 40 euros est donc assez logique. Vous dites que les 45 euros sont à portée de main. Peut-être. Mais le titre peut tout aussi bien redescendre à 35 euros et dans ce cas vous regretterez de ne pas avoir vendu une partie de votre ligne.
Hubert_Tassin: En Bourse, il est plus difficile de savoir vendre que de savoir acheter. Nous conseillons peut-être de vendre trop tôt mais la plus-value de 33 % sera dans votre poche.
Hubert_Tassin: Nous conseillons pour l'instant de rester à l'écart de Sequana. La valeur est cyclique et la visibilité reste faible.
marie: Croyez-vous vraiment que l'automobile et la banque peuvent améliorer leurs performances cette année et les cours progresser encore ?
Hubert_Tassin: Nous sommes très prudents sur ces deux secteurs qui ont été les vedettes de 2009. Le mouvement de hausse peut se poursuivre quelques semaines encore mais nous estimons que le potentiel est plus fort sur les valeurs défensives qui n'ont rien fait en 2009.
Hubert_Tassin: Sur le secteur automobile, nous avons récemment conseillé des allégements sur Valeo et Renault (voir question précédente). La seule valeur sur laquelle nous restons vraiment à l'achat est Plastic Omnium.
Hubert_Tassin: Dans le secteur bancaire, BNP Paribas est notre favorite. Nous conseillons Dexia à l'achat spéculatif.
pb42660: Bonjour, Profitant d'une bonne année 2009 et d'un début 2010 plus que correct, j'ai profité de la situation pour revendre quelques lignes avec de confortables plus-values. Conseillez-vous d'attendre une consolidation pour se repositionner ? Sinon, que conseillez-vous pour l'horizon 4 à 5 ans ? Il me reste en portefeuille Air Liquide, Vinci, Vivendi, GDF Suez. Merci
Hubert_Tassin: Nous conseillons l'achat des quatre valeurs que vous citez. Vous pouvez donc les conserver. A court terme, nous estimons que le potentiel de hausse n'est pas épuisé mais qu'une consolidation devrait intervenir à la fin de l'hiver ou au printemps. C'est sans doute à ce moment là qu'il faudra se renforcer.
Hubert_Tassin: Mais à un horizon de 4-5 ans nous sommes résolument positifs. En résumé, vous pouvez commencer doucement à réinvestir sur des titres qui n'ont pas encore trop monté. Pour les autres, attendez une consolidation.
Vincent: Bonjour, je reviens sur le titre Iliad. Quatre banques ont relevé tout dernièrement l'objectif entre 100 et 110 euros. Ce matin, la cote est de 87,20. Pensez-vous qu'il est encore opportun d'acheter ? Bien cordialement.
Hubert_Tassin: Nous avons longtemps conseillé l'achat d'Iliad. Depuis quelques semaines, nous conseillons des ventes partielles. Même si le développement dans la téléphonie mobile est une bonne chose à long terme, cela peut peser sur la rentabilité à court terme. Nous ne partageons donc pas l'optimisme des 4 banques que vous citez.
CARLIER: Bonjour,Faut-il privilégier à l'achat les valeurs du Cac 40 ou alors se replier vers des valeurs moins connues (groupe Guillin, Orapi...), sachant que le contexte boursier, malgré la hausse, reste encore incertain pour les actions ? Salutations
Hubert_Tassin: Nous pensons que 2010 sera une année de "stock picking", c'est-à-dire en français de choix d'action au cas par cas. Cette distinction entre grandes et petites valeurs a donc moins lieu d'être qu'à d'autres moments. Néanmoins, on constate que, depuis quelques semaines, les grandes valeurs se comportent mieux que les valeurs moyennes, contrairement à ce que l'on a pu observer tout au long de l'année.
stephane: Bonjour, que me conseillez-vous pour Axa et Safran ? Vendre ou garder à court terme ? Cordialement
Hubert_Tassin: Comme nous l'avons écrit dans le numéro bilan qui vient de paraître (et que nous vous conseillons d'acheter si vous ne l'avez déjà fait...), Safran est notre favorite dans le secteur aéronautique défense: nous sommes donc positifs. Nous conseillons aussi l'achat d'Axa mais ce n'est pas notre favorite sectorielle (nous privilégions Scor).
belouga600: Que pensez-vous de la Cie La lucette après le rachat d'Icade? Que peut-on attendre maintenant ?Position positive ou négative ? Merci d'avance de vos conseils éclairés. Tous mes meilleurs voeux. Cordialement.
Hubert_Tassin: Merci pour vos voeux. Icade est très décoté par rapport à son actif net réévalué. Malgré un prix de rachat par Icade très inférieur aux attentes, nous restons acheteurs avec un objectif de 12,50 €.
jean4: Bonjour M. Tassin, Concernant les valeurs de distribution, votre faveur se dirige, semble-t-il, vers Casino. Or, les derniers résultats sont, quoi que l'on en dise, mauvais, l'enseigne perdant largement du terrain en France, et je ne vois aucune raison à un arrêt de la tendance... Quels sont donc les arguments en faveur de l'action ? Certes elle n'est pas chère en PER et pour cause: ventes en berne, immobilier pleinement valorisé chez Mercialys,... Merci de votre analyse. Un fidèle acheteur en kiosque.
Hubert_Tassin: Casino nous semble disposer de plusieurs atouts: sa force dans le commerce de proximité, le redéploiement de sa marque distributeur, des efforts sur les coûts et une forte présence au Brésil, un marché très porteur.
Hubert_Tassin: Nous conseillons donc l'achat de Casino mais c'est le secteur que nous apprécions puisque nous recommandons aussi Carrefour.
guy: Bonjour M. Tassin. Que pensez-vous de Rhodia : y a-t-il encore du potentiel ou faut-il rester à l'écart ?
Hubert_Tassin: Rhodia fait partie des valeurs cycliques qui ont flambé en 2009 (+180%). L'essentiel de la hausse est fait mais il y a encore du potentiel: nous visons 16 euros. Attention: le titre est très volatil, si le marché se retourne, la valeur souffrira. Il s'agit donc d'une valeur à surveiller de près.
folp: Félicitations pour la pertinence de vos conseils. Je possède une ligne de Sperian avec un PRU de 88 euros. Conseillez-vous une moyenne à la baisse ou de prendre ses pertes pour arbitrer en faveur de Transgène, Stallergènes ou Biomérieux ?
Hubert_Tassin: Ce n'est pas le même secteur. Nous conseillons de vendre Sperian. En revanche, nous préconisons l'achat des 3 autres valeurs que vous citez. Donc, effectuez votre arbitrage même si vous vendez vos Sperian à perte.
paul42: Bonjour, comment expliquer le parcours décevant de l'action Air Liquide cette semaine alors que l'on pensait que l'année 2010 devait être favorable aux défensives ; pensez-vous que l'on puisse se renforcer à ces niveaux ? Quels sont vos objectifs pour 2010 sur Vinci, Vivendi et GDF SUEZ. Merci pour vos éclairages
Hubert_Tassin: Il est un peu rapide de juger le parcours d'une valeur sur une semaine. Effectivement, nous pensons que 2010 sera favorable aux défensives mais pour l'instant le début de 2010 se situe dans la lignée de 2009, c'est-à-dire favorable aux bancaires et aux cycliques.
Hubert_Tassin: Air Liquide fait partie de notre sélection Investir 10: c'est le signe de notre confiance dans la valeur, on peut donc se renforcer au cours actuel avec un objectif de 95 euros. Nos objectifs sont de 50 euros sur Vinci, 24 euros sur Vivendi et 36 euros sur GDF Suez.
TAHARJOUINI447: Bonjour, Dans une récente émission sur LCI, vous avez parlé du dividende. Vous avez donné l'exemple de France Télécom qui rapporte 8%, le double de son obligation. Ma question : pourquoi s'encombrer d'une action qui stagne toute une année, alors que même en l'achetant la veille du détachement du dividende on touche celui-ci ? Merci.
Hubert_Tassin: Ce serait trop beau d'acheter l'action la veille du détachement du dividende, de la revendre le lendemain et d'empocher les 8% (dans le cas de France Télécom). Le jour du détachement du dividende, l'action baisse mécaniquement du montant du dividende, c'est-à-dire de 8% dans notre exemple. Elle ne remonte ensuite que progressivement. C'est pourquoi il faut détenir sur une assez longue période ces actions pour profiter vraiment de l'effet dividende.
Silas: Investir conseillait à l'achat le titre Nicox le 22/12/2009. Depuis le cours a rejoint les plus bas. Cette recommandation vous semble-t-elle toujours d'actualité aujourd'hui ?
Hubert_Tassin: Oui. Nous avons conseillé la valeur en dessous de 6 euros, elle cote actuellement un tout petit peu plus. Nous estimons que la valorisation actuelle correspond à un scénario défavorable concernant le Naproxcinod. Même si la société a déçu ces derniers temps, nous renouvelons donc notre conseil d'achat spéculatif pour viser 8 euros.
albert: Bonjour, faut-il acheter ArcelorMittal vu que la demande mondiale progresse. Merci.
Hubert_Tassin: Nous n'en sommes pas convaincus. Le titre a fortement monté l'an dernier et la société est peu implantée en Chine, le marché le plus dynamique.
Ryle: Bonjour M. Tassin, tout d'abord, félicitation pour votre hebdomadaire qui, après une longue comparaison, s'est révélé être le plus judicieux en matière d'analyses et de conseils. Comme diraient certains, pourvu que ça dure... Ma question porte sur le cas Ubisoft. Pourquoi de si mauvaises performances ? Il est vrai que la valeur est surévaluée par rapport aux autres valeurs du même secteur mais la descente aux enfers (malgré la récente remontée) ne serait-elle pas plus une réévaluation qu'une conséquence de la crise ?
Hubert_Tassin: Ubisoft est un peu un pari mais il nous semble pouvoir être tenté. La société pourrait surfer sur le succès du film Avatar au tour duquel elle a développé un jeu. Un autre "best seller" vient d'être lancé: Assassin's Creed 2.
Hubert_Tassin: Notre heure de "chat" se termine. Merci d'être de plus en plus nombreux à nous rejoindre tous les lundis. A la semaine prochaine.
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Sujet: Nicox une des valeurs conseillées par INVESTIR 
Mar 12 Jan - 13:38