Les actinnaires ont la dent dure

Après le refus du Naproxcinod par la FDA, Nicox a choisi de se développer en ophtalmologie. Il y a 2 à 3 ans Mikele Garufi nous avait expliqué qu’il était difficile de trouver une société aux USA à acquérir. Il nous avait expliqué que par contre de nombreuses petites sociétés européennes pouvaient être acquises. Aujourd’hui Nicox est en train d’acquérir Aciex aux USA sans débourser de cash. Nicox se développe par des acquisitions de petites sociétés, l’une en Italie, l’autre en France, renforçant leurs produits commercialisés par acquisition de licences. Le cash de Nicox est réservé au développement commercial. La recherche développement consomme peu de cash et les acquisitions se font par augmentation de capital réservée. Nicox semble donc avoir trouvé son modèle de développement. Pourtant le cours de Nicox stagne à niveau insolent, méprisant le modèle de développement et les bons résultats de Vesneo dont Valeant annonce l’arrivée sur le marché en 2016 comme un futur blockbuster. Aujourd’hui Nicox annonce l’acquisition d’une société américaine avec un produit en phase III dans l’allergie oculaire. Rien n’y fait. Le désert qu’a traversé Nicox après l’échec du Naproxcinod assèche toujours le flux des actionnaires de Nicox…Ne nous y trompons pas ce sont les actionnaires qui font le cours de Nicox. C’est encore eux qui déterminent la valeur de la monnaie (en action) qui permet les acquisitions de Nicox. Certes les actionnaires ont investi leurs économies dans une société qui aurait pu commercialiser le premier anti inflammatoire dans le traitement de l’arthrose depuis la déconfiture des plus grands laboratoires mondiaux. Ceux qui hier ont pensé avoir le nez creux ont la dent dure. Après avoir adulé Nicox avec des niveaux de valorisation exagérés, ils ont honni la société. Certains, pourtant encore actionnaires, continuent à traquer la société jouant contre leur propre intérêt. Tout cela est humain. Des actionnaires Italiens, français, autrichiens ou encore américains semblent pourtant intéressés par Nicox. Cette année 25 à 30% de nouveaux actionnaires ont été intéressés par Nicox en y apportant leur société pour rejoindre le modèle de développement de Nicox. Ceux-là se seraient-ils trompés ? Les différents conseillers financiers de ces sociétés seraient-ils trompés ? Que nenni on évoque alors des actionnaires nouveaux libres de vendre leur action pour partie 90 jours après l’acquisition. Cette année Nicox change son actionnariat pour encore croire à la valeur Nicox. Cette année Nicox applique son plan de développement devant l’œil distrait de financiers, sans aucun doute de ceux qui n’ont pas conseillé les conseils d’administration des sociétés acquises par Nicox.

Le problème de Nicox est surtout que c'est une société qui n'a pas de noyau dur.
Les anciens partenaires financiers sont partis depuis longtemps et il ne reste que la BPI avec 5%.
Presque tout le reste c'est du flottant constitué de petits porteurs historiques (et bien rincés d'ailleurs) et de porteurs (plus ou moins gros) qui ne cherchent qu'à trader l'action.

Les seules choses qui devraient réellement faire décoller l'action ce serait du concret :
- Une AMM par la FDA (de préférence pour le Vesneo).
- Un deal avec une Big pharma pour une molécule avec versement de X M$ à la clef.

Actuellement: FSI, actionnaires d'Eupharmed, actionnaires de Doliage bientôt peut être 21% d'Aciex.