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 Une strategie dans l'attente

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Philippe Vaillantpvailla8



Nombre de messages : 1765
Date d'inscription : 13/03/2007

MessageSujet: Une strategie dans l'attente   Dim 18 Mar - 19:14

La capitalisation de Nicox a subi la déception des échecs des études, de l’abandon du partenariat de Pfizer et du refus de commercialisation du Naproxcinod, l’échec des NO-antiHTA. Les analystes y ont vu l’absence d’avenir des NO-molécules.

1) Depuis 2 ans Nicox a modifié sa stratégie
La stratégie de développement de Nicox était basée sur la commercialisation du Naproxcinod. Nicox a réduit les frais de fonctionnement drastiquement et a mis en place une nouvelle stratégie de développement.
La recherche développement a subi une restriction importante dans son budget limitant la recherche développement aux phase I et II. Seule cette stratégie d’économie a été perçue par le marché.
Une stratégie de fusions a été mise en place, des cibles ont été identifiées, cette stratégie n’a pas encore porté ses fruits.
Les études des partenaires Bausch and Lom et Merck se sont poursuivies.

Ce qui importe aujourd’hui est de valoriser les NO-molécules dont le marché a douté de l'intérêt :
Le BOL 303 été évalué perdant par le marché après l’échec et l’abandon de Pfizer de la recherche développement en ophtalmologie.
Le Naproxcinod est jugé perdant
Les NO-antiHTA sont jugés perdant (reprise des études avec un autre pont nitré avec un accord secret entre Merck et Nicox)
Aucun nouvel accord n’a pour le moment été lié pour les NO-molécules en phase précoce bien qu’annoncées cherchant un partenaire de développement.
Les NO-molécules ont toutes été évaluées en échec avec une capitalisation de Nicox inférieure à sa trésorerie, considérant sans doute que le plan d’économie ne serait pas suivi d’effet ou que les fusions acquisitions seraient inopportunes ou vouées à l’échec.

2) Ce qui a changé
Le succès d’une NO-molécule évaluée perdante après le retrait de Pfizer. Le BOL 303 a changé la vision des analystes.
Les analystes revoient l’intérêt des NO-molécules avec surprise et circonspection.
Le Naproxcinod devra convaincre la FDA pour obtenir un revirement des analystes.
Alors les résultats des NO-antiHTA de Merck seront attendus.

3) Nicox peut espérer actuellement une valorisation pour les NO-molécules à action locale.
Les NO-molécules en ophtalmologie ont acquis un intérêt
Le NO-dermocorticoide pourrait trouver preneur aux USA
Les fusions acquisitions pourraient concerner ces domaines voire d’autres opportunités à saisir avec des biotech en maque de moyens financiers et avec des objectifs prometteurs.

4) La recherche développement pour les NO-molécules sur une action générale dans l’organisme a bien avancé avec les travaux du Naproxcinod. Cependant l’impact sur le bénéfice de la morbidité et la mortalité n’a pas encore convaincu les autorités de santé bien que les experts aient jugé les résultats prometteurs.

5) Le revirement des analystes sur l’avenir des NO-molécules en dehors de son action locale passera par le Naproxcinod ou les travaux de Merck. L’extrapolation des recherches en ophtalmologie pourrait être intéressante. Les vaisseaux de la rétine peuvent évaluer l’action sur les vaisseaux de l’organisme tout entier. La rétine et le nerf optique sont du tissu cérébral facilement accessible à l’examen. L’œil a toujours été un organe privilégié pour l’exploration physiologique.

Le succès de l’étude de phase IIb de Bausch and Lomb a permis une capitalisation boursière de plus de 200 millions d’euros.
L’intérêt du recours de Nicox pour le Naproxcinod n’a pas encore démontré son intérêt aux analystes après 8 mois de dépôt du recours.
La stratégie d’acquisition de Nicox reste inconnue mais pourrait très bientôt être connue.
Nicox reste la biotech européenne avec la trésorerie la plus importante non investie avec, pour le moment, le seul objectif de la préserver.
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