La stratégie de Nicox est -elle orientée par le FSI?

Depuis l’arrivée du FSI les dépenses de Nicox ont été réduites à la portion congrue :
Arrêt de la présence aux USA,
Licenciements, 2e vague de 30% en cours intéressant la France et l’Italie,
Limitation des études aux phases I dans le but de préparer des partenariats précoces,
Modification du partenariat avec Ferrer pour permettre un nouveau partenariat aux USA pour le dermocorticoide,
Nouveau partenariat mystérieux avec Merck pour la cardiologie en particulier les NO-antHTA avec un nouveau pont nitré. Avec disparition de la close permettant à Nicox la co-commercialisation.
Demande d’AMM du Naproxcinod retirée en Europe.

Les seules dépenses autorisées paraissent les dépenses pour réaliser des acquisitions ou la procédure de recours concernant le Naproxcinod ou encore amener la recherche des NO-molécules étudiées à trouver un partenaire en phase précoce.
La direction et peut être le FSI concentrent les moyens de Nicox pour trouver une rentabilité.
Nicox apparaît donc convainquant (pour son principal investisseur…) pour les fusions acquisitions.
Nicox apparaît encore convainquant (pour son principal investisseur ?) pour le recours aux USA pour le Naproxcinod
Nicox reste convainquant (pour son principal investisseur !) pour 4 molécules dans 4 domaines avec des indications ciblées (2 en ophtalmologie, Hypertension artérielle pulmonaire, hypercholestérolémie et coronaropathie ou myopathie acquise et congénitale)
Le domaine de la douleur est en stand by (douleur neurologique) peut être dépendant de l’évolution du dossier du recours du Naproxcinod.
La redéfinition du partenariat avec Ferrer permettant la recherche d’un partenaire aux USA pour le dermocorticoide apparaît une préparation à une relance du développement de cette NO-molécule.
Aucune acquisition n’a été réalisée à ce jour. Les tractations peuvent être longues difficiles et imbriquées avec plusieurs sociétés, d’autant que le montage financier peut être compliqué avec un cours de Nicox ne permettant pas l’échange de papier.
Les partenariats en cours n’ont pas permis à Nicox d’annoncer de bonnes nouvelles.
Seul Bausch and Lomb donne une échéance rapprochée à l’étude de phase IIb. Les résultats sont en cours d’évaluation depuis 1.5 mois.
Merck reste mystérieux et Ferrer avance à petite vitesse.
Le recours pour le Naproxcinod est fait depuis 7 mois.

Aux investissements réduits pourraient se succéder les fusions acquisitions à faible utilisation de cash. L’apport de molécules à un stade précoce de développement pourrait être un mode de rémunération de la société acquise. Une structure financière adaptée pouvant permettre des acquisitions en limitant le débours de cash ou l’échange de papier. L’arrivée de partenaire pour le développement de ces molécules et éventuellement de celles de la société acquise apparaîtrait alors majeure.

On voit mal le futur Nicox ne pas être présent en ophtalmologie. Les résultats en ophtalmologie de l’étude de Bausch and Lomb sont donc essentiels pour évaluer la suite à donner aux molécules en phase I de Nicox pour l’oedeme maculaire, le glaucome ou la rétinopathie diabétique. Nicox peut tout au plus signifier à Bausch and Lomb qu’il a une possibilité de nouveaux partenariats avec ces molécules avec différents candidats. Bausch and Lomb, très présent pour les produits sans ordonnances, désire se développer dans les médicaments en ophtalmologie. Ainsi le potentiel en ophtalmologie est très variable.
Néanmoins une acquisition pourrait être annoncée avant les résultats de Bausch and Lomb dans une autre spécialité.
La recherche d’un partenaire aux USA pour le dermocorticoide témoigne de l’intérêt de Nicox parallèlement pour cette spécialité.
La gynécologie par contre n’est dépendante d’aucun résultat des études de Nicox. La recherche d’un NO-stéroide est en phase peu développée. Cependant les moyens potentiellement alloués à cette spécialité peuvent dépendre des moyens consacrés en ophtalmologie ou la dermatologie.
L’acquisition de sociétés pourrait aussi induire une présence dans un domaine que Nicox n’avait pas prévu. La possibilité de développement d’une NO-statine dans la myopathie permettrait par exemple de développer Nicox dans les maladies orphelines génétiques.
De petites sociétés existent avec un cash insuffisants pour commercialiser leurs médicaments ou leurs produits devraient être la cible de Nicox.

Les gros volumes d’échanges de l’action pourraient témoigner de la perception de l’imminence de choix et d’investissement déterminant pour Nicox à moins de la simple spéculation en vu de résultats proches de l’étude de phase IIb de Bausch and Lomb.

Philippe Vaillantpvailla8 a écrit:

Les gros volumes d’échanges de l’action pourraient témoigner de la perception de l’imminence de choix et d’investissement déterminant pour Nicox à moins de la simple spéculation en vu de résultats proches de l’étude de phase IIb de Bausch and Lomb.

Je crois que tu dis l'essentiel, je rajouterai
1) la perspective d'une bonne nouvelle sur le napro FDA USA,
2) une potentielle annonce sur le napro Europe avec le partenaire et 1,2 ou 3 pays,
3) du cash qui coule à flot sur le secteur des biotechs depuis le quantitative easing 1 de la BCE, (décembre 2011)qui pourrait se prolonger (attente QE 2 fin février) rajoute un peu de piment à l'ambiance déjà explosive du secteur.
4) une acquisition même petite ou une succession d'acquisition (comme indiqué par garuf à la dernière AG).
5) le dossier avec merck qui va finir par dire quelquechose.
6) un cours de nicox qui revient de l'enfer car meme à 1.72, le marché a quand meme enterré nicox VIVANTE, mais elle pourrait bouger encore longtemps...

Tout ça pour dire, que je n'arrive pas à trouver de bonnes raisons de vendre mes actions nicox à ce cours, même si c'est peut être comme d'habitude un feu de paille... et que l'on rejoindra rapidement les 1 euro. mais je n'arrive pas à croire à cette hypothèse, donc pour le moment wait and see.

ce meme positionnement sera plus difficile à tenir si on s'approchait des 3 euros par exemple, où le retour de baton en cas d'annonce négative serait plus lourd de conséquence AMHA.


bonne soirée.

je rappellerai aussi que nicox après sa déconvenue FDA en mai 2010 était tombé à 2.40 pour remonter à + de 3,5 euros, quelques jours plus tard.

les temps ont changé, mais la valorisation de nicox à 3 euros n'est pas plus fausse qu'à 1.70 et à fortiori qu'à 0.75 euros.

Quellle structure financière peut porter une acquisition de Nicox?
Nicox ne veut pas investir son cash et ne peut échanger du papier. Il existe une possibilité d'apport de molécules en phase précoce de développement.
Une question peut se poser: le FSI va-t-il de nouveau investir dans une nouvelle structure avec Nicox? Si c'est le cas il le ferait probablement avec d'autres investisseurs.

bonne analyse...Je crois qu'il faut attendre...