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 NicOx: estimation de valorisation

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MessageSujet: NicOx: estimation de valorisation   Ven 27 Nov - 19:08

http://sebi.over-blog.fr/article-nicox-estimation-de-valorisation-40142638.html

redige par la chevre et moi Wink
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guillaume



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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Ven 27 Nov - 19:15

Merci,

Cette valo ne tient compte que du Napro, n'est ce pas ?
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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Ven 27 Nov - 19:18

oui.
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JeanCox



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Age : 62
Date d'inscription : 19/12/2007

MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Ven 27 Nov - 21:20

Merci Sebi, je vais voir ça de près !
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psilande



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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Ven 27 Nov - 21:49

Merci pour cette information très pertinente, surtout lorsqu'on sait que cela ne tient compte que du naprocinod.

Notre COX a encore de beaux jours devant elle.
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pincebop



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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Lun 30 Nov - 11:17

Merci !
Vraiment rine de réjouissant pour un LT comme moi .... finalement, COX sera mon dernier investissement LT. Les gagnants sont ceux qui ont pu la trader pendat toutes ces années ...... une consolation, j'avais allégé à 9 pour acheter du auplata à 1,85 .... bien m'en a pris !
Là, si je participe à l'AK, je vais me retrouver avec un PRU de 10,50 .... encore quelques mois (années) avant de le retrouver .... je pense que les mois d'attente avant notice vont être les plus stressants ....
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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Lun 30 Nov - 11:53

Auplata bien vu pince,oui il aurait fallu etre + actif sur nicox allegé egalement 1/3 proche des 10€ en moyenne..que je recup avec cette AK.
jouer sur 1/3 de sa ligne entre 6==)9 env..@+
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chopy



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Age : 39
Localisation : Toulouse
Date d'inscription : 09/03/2007

MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Lun 30 Nov - 19:36

Merci à vous 2
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plutonpark



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Date d'inscription : 15/01/2008

MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Lun 30 Nov - 21:17

Très bon travail la chèvre et sebi de donner une estimation sur des multiples de CA en fonction des comparables du secteur.
2 remarques néanmoins.
La première est que cette valorisation sous entend une valorisation de société pharmaceutique intégrée avec une division du risque par le nombre de produits commercialisées et en études.
Or ceci ne sera la cas que vers 2014 ou 2015 pour Nicox, donc il convient d'actualiser pour moi en apportant une décote de 50 % pour prendre en compte le risque et le facteur temps.
La deuxième remarque est que Nicox va devoir partager ses bénéfices avec les partenaires.
Ceci entraine également une décote d'au moins 33%.
Perso, je pense que le naproxinod fera à terme aussi bien que le celebrex soit 1,5 milliard de CA.
En tenant compte des décotes, je vise 15 à 20 € d'ici 1 an et 40 € horizon 2014.
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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Lun 30 Nov - 22:02

oui merci bien pluton ,il y aura des decotes a ajouter.

mais en prenant 1.5M Nicox + partenaire et ce avec 100M d'actions (achat de mol/bio) ,on arrive bien a 22€ env soit proche de tes 15 a 20€ si tu y ajoutes une decote de 30%(on retombe bien sur 16€ env..).

apres chacun y rajoute la decote(?),et ca ne devrait pas etre loin de la verité.

@+
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sffcc9296 (Sylvie)



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Date d'inscription : 20/09/2007

MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Lun 30 Nov - 22:28

Effectivement Plutonpark a raison, vox chiffres sont trop élevés.

La 1ère décote dont parle Plutonpark ne concerne pas la ligne 1 : une valo estimée à 1,5 fois le CA donne une bonne estimation de la valeur d'une molécule (= cash flows actualisés sur la durée de vie d'une molécule (10 ans)).

La ligne 3 (2,5 fois, voire 3 fois) pourrait correspondre à un prix d'opa (donc avec prime).


Quant à la 2ème décote dont parle Plutonpark, c'est clair, vous n'avez pas tenu compte du fait que les revenus sont à partager entre Nicox et son partenaire. Dans le cas d'un partage de van à 50/50 (comme évoqué par MG), on peut grossièrement diviser par 2.

Cette division n'est pas à faire si les revenus sont générés par Nicox seul, comme on pourrait l'espérer dans votre hypothèse d'un CA de 300M€ ou 500M€. C'est ce que dit MG quand il explique qu'il réfléchit actuellement à la meilleure option entre:
1. un CA plus faible mais dont une part importante reviendrait à Nicox
et
2. un CA plus important mais dont une part non négligeable irait au partenaire.


Donc, si je reprends votre tableau, ça donnerait (300 et 500: nicox seul; 750 et plus: avec partenaire):

300M€ 6,2€
500M€ 10,4€
750M€ 7,8€
1000M€ 10,4€
1200M€ 12,5€
1500M€ 15,6€
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plutonpark



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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Lun 30 Nov - 22:32

A noter que l'on se focalise sur le napro à court et moyen terme, ce qui est légitime.
En revanche, à long terme, je pense que le napro ne va représenter que que 1/3 de la valeur de nicox d'ou mon objectif ambitieux de 40 € en 2014, mais cela supose la réussite notamment du ncx 116 en plus du napro.

Il découle de mes objectifs de cours et des périodes, un potentiel fort sur 12 mois ( 180 % ) et beaucoup moins sur la période 2010 à 2014 ( 110 % ).
Ce potentiel long terme étant pénalisé par la durée d'une part de cette période ( 4 ans ) et d'autre part en raison de l'effet dilutif de l'AK actuel.

Enfin, l'achat d'une ou 2 biotech us devrait à mon avis être neutre sur la capitalisation par action même si cela permet une diversification du risque et une meilleure utilisation des visiteurs sur spécialistes. L'apport de CA étant compensée par la dilution supplémentaire.
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sffcc9296 (Sylvie)



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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Lun 30 Nov - 22:39

Oui, il faut comprendre que ces chiffres, ce sont la valorisation d'une molécule: le napro et rien d'autre.

On peut rajouter le NCX116 qui semble avoir de bonnes chances de réussite: les mêmes calculs avec un partenaire et un CA de 200M$ donnent une valo de 2€ par action.

Le reste pour moi vaut 0 pour l'instant. On peut évidemment espérer que ça changera d'ici 1 an ou 2.

L'achat d'une biotech serait très bon ama, mais Dieu que c'est long à venir (quasiment deux ans qu'ils en parlent...).
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stephane75



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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Mar 1 Déc - 1:16

hello à tous,
ok avec vos chiffres mais je suis persuadé que nicox va acquérir une biotech avec 1 ou 2 mols en portefeuille qui rentabilisera le réseau avec un CA plus conséquent.
d'ou mon estimation de cours un peu plus élevé
a bientot
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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Mar 1 Déc - 9:59

sffcc9296 (Sylvie) a écrit:
Effectivement Plutonpark a raison, vox chiffres sont trop élevés.

La 1ère décote dont parle Plutonpark ne concerne pas la ligne 1 : une valo estimée à 1,5 fois le CA donne une bonne estimation de la valeur d'une molécule (= cash flows actualisés sur la durée de vie d'une molécule (10 ans)).

La ligne 3 (2,5 fois, voire 3 fois) pourrait correspondre à un prix d'opa (donc avec prime).

merci sylvie


Quant à la 2ème décote dont parle Plutonpark, c'est clair, vous n'avez pas tenu compte du fait que les revenus sont à partager entre Nicox et son partenaire. Dans le cas d'un partage de van à 50/50 (comme évoqué par MG), on peut grossièrement diviser par 2.

Cette division n'est pas à faire si les revenus sont générés par Nicox seul, comme on pourrait l'espérer dans votre hypothèse d'un CA de 300M€ ou 500M€. C'est ce que dit MG quand il explique qu'il réfléchit actuellement à la meilleure option entre:
1. un CA plus faible mais dont une part importante reviendrait à Nicox
et
2. un CA plus important mais dont une part non négligeable irait au partenaire.


Donc, si je reprends votre tableau, ça donnerait (300 et 500: nicox seul; 750 et plus: avec partenaire):

300M€ 6,2€
500M€ 10,4€
750M€ 7,8€
1000M€ 10,4€
1200M€ 12,5€
1500M€ 15,6€

merci sylvie
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guillaume



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Date d'inscription : 21/03/2007

MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Mar 1 Déc - 12:17

bonjour,

si on met une décôte, il faudrait également ajouter une côte due au fait que le napro ait été trouvé seul. En effet, les pharmas paient des royalties aux biotechs alors que Nicox touchera, en simplifiant, royalties (de lui même) et commission sur CA.
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bubu29



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Date d'inscription : 04/11/2008

MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Mer 2 Déc - 1:08

bonsoir
j'espere que vous avez raison mais le resultat est la elle vaut moins de 6 euros...moi je la suis depuis 10 ans et pour la volarisation de nicox est le chiffre que je vois derrière son code...
cordialement
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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Mer 2 Déc - 11:23

exact bubu elle vaut 6€ actu en visant 300M€ de ca donc en ligne en ce moment.le marche price le medoc sans partenaire,elle est a son prix ni plus ni moins.
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MessageSujet: Re: NicOx: estimation de valorisation   Mer 2 Déc - 14:56

http://sebi.over-blog.fr/article-nicox-projection-de-rn-40433612.html
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