Prochains événements & catalyseurs > la SG nous casse la baraque..

Pas terrible Société générale pour NicOx..




Prochains événements & catalyseurs

NicOx a publié ses résultats du premier semestre et fait le point sur
les prochaines soumissions réglementaires pour Naproxcinod. La perte
opérationnelle au titre du deuxième trimestre est ressortie légèrement
supérieure à nos estimations, en raison notamment d'une dépréciation
d'actifs de 5.7 MEUR correspondant à la valeur du portefeuille de
brevets de Nitromed récemment acquis. Au cours du premier semestre,
NicOx a enregistré une perte opérationnelle de 28.5 MEUR. S'agissant de
Naproxcinod (arthrose), la société a confirmé qu'elle procéderait à la
soumission d'une autorisation de mise sur le marché auprès de la FDA au
troisième trimestre et de l'Agence européenne des médicaments (EMEA) au
quatrième trimestre.

Rien de nouveau à signaler sur ce projet tant au
niveau de la communication que des options stratégiques. Le management
cherche en priorité à signer des accords avec un ou plusieurs
partenaires en vue de la future commercialisation du composé, tout en
conservant des droits dans certaines zones. Nous continuons à penser
que NicOx pourrait signer des accords de distribution avec des acteurs
pharmaceutiques locaux dans certains pays européens, mais à des
conditions nettement inférieures à ses ambitions premières,
c'est-à-dire avec des paiements initiaux et échelonnés très limités.

Nous ne pensons pas qu'il existe une véritable place pour un tel
produit aux Etats-Unis, principal marché du groupe, car sa future
notice a peu de chances de se différencier de celle des AINS génériques
et, par conséquent, le médicament ne devrait pas être inséré dans les
formulaires du HMO (Health Maintenance Organization). Nous sommes
quelque peu surpris de constater que le marché continue d'accorder au
management le bénéfice du doute à ce stade.

Le titre a relativement
bien résisté ces derniers mois en l'absence d'opération commerciale,
pourtant initialement attendue pour le premier semestre 2009. Nous
continuons de penser que la conclusion d'une transaction majeure est
très peu probable, notamment dès lors que le dossier aura été soumis
aux autorités.

Impact

Pas de changement majeur dans notre modèle après la publication des résultats. Recommandation Vendre réitérée.

Prochains événements & catalyseurs

Soumissions réglementaires du Naproxcinod aux Etats-Unis et en Europe
d'ici à la fin de l'année. Attente d'un improbable partenariat avec les
Etats-Unis pour Naproxcinod - les prévisions du marché sont bien trop
optimistes.

NicOx a confié à SGSP la mise en oeuvre d'un contrat de liquidité avec obligation de recherche

Leur target est de 5.4 €!
C'est pas lourd...


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Bagdraft a écrit:

Pas terrible Société générale pour NicOx..




NicOx a confié à SGSP la mise en oeuvre d'un contrat de liquidité avec obligation de recherche

qui peut préciser ce que cela implique et est ce SG qui est chargée de l'animation/ liquidité ?

bonjour a tous
je dirais plutot que sg reitere sa vision du dossier notamment du manque de differenciation entre napro et naproxene ds le contexte de reforme sanitaire au us cela tient la route ,pour moi le report du depot au us tient surtout a ce facteur ,garufi et ses expert sont en train de monter un dossier ou la differenciation est le point cle

nicolamoto a écrit:

pour moi le report du depot au us tient surtout a ce facteur ,garufi et ses expert sont en train de monter un dossier ou la differenciation est le point cle

Même avis, nicolamoto.
Le dossier FDA est plus que jamais crucial, puisque qu'il est clair maintenant que c'est de lui que dépendra la signature ou non d'un partenariat probablement dans un an (sauf surprise). Nicox a tout intérêt à prendre son temps, à mouliner les données dans tous les sens pour démontrer de façon irréfutable la supériorité du naproxcinod sur le naproxène. Sans cela, pas de notice différentiante et donc pas de partenaire. C'est l'avenir de Nicox qui se joue, donc on n'est pas à qq semaines près.