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 Pictet poursuite de la consolidation dans les biotechs

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Nombre de messages : 640
Date d'inscription : 09/03/2007

MessageSujet: Pictet poursuite de la consolidation dans les biotechs   Jeu 11 Déc - 11:32

Sujet: Pictet poursuite de la consolidation dans les biotechs Jeu 11 Déc - 9:31
<table cellSpacing=0 cellPadding=0 width="100%" border=0><tr><td>Pictet : "La consolidation va se poursuivre dans les biotechs"



Les sociétés biotechnologiques, bien qu'à l'origine de grandes découvertes pour le traitement des maladies, restent mal connues en Bourse. Leur potentiel est à la hauteur de leur risque : élevé. Le gérant du fonds Pictet Biotech, Michael Sjöström, nous livre son point de vue sur les évolutions à venir dans ce secteur.

Capital.fr : Comment ciblez-vous vos investissements ?
Michael Sjöström :
Nous avons une approche globale du secteur des biotechs. Nous ne privilégions aucune zone géographique ni aucun domaine thérapeutique, nous nous intéressons à des sociétés qui ont déjà des produits sur le marché, ou dont la commercialisation des produits en développement est proche. C'est pourquoi notre fonds est particulièrement investi sur des grosses ou moyennes capitalisations.

Capital.fr : Dans le contexte actuel, les biotechs risquent-elles de connaître une crise de liquidités ?
Michael Sjöström :
Ces structures de recherche sont habituées à gérer drastiquement leur trésorerie et elles n'ont pas bénéficié de l'abondance de liquidités. Maintenant, il est certain que les sociétés qui n'ont aucun produit commercialisé et qui sont au début d'une phase de recherche intensive vont souffrir. Le plan d'économie annoncé récemment par BioAlliance Pharma est représentatif de ce qui devra être réalisé dans de nombreuses entreprises dont les produits sont encore en phase de développement. Pour autant, la recherche biotechnologique ne sera pas menacée par la crise.

Capital.fr : La baisse des valorisations peut-elle accélérer les acquisitions de biotechs par des grands laboratoires pharmaceutiques ?
Michael Sjöström :
Une accélération, je ne sais pas, mais une poursuite c'est certain. Ces sociétés qui étaient déjà particulièrement bon marché avant la chute des marchés, le sont d'autant plus aujourd'hui

Capital.fr : Quels sont vos coups de cœur du moment ?
Michael Sjöström :
Nous apprécions particulièrement Amgen. Ce modèle de réussite n'est valorisé que 13 fois les bénéfices de l'an prochain et l'activité représente un risque très limité. Amgen est aussi très rentable avec une marge opérationnelle de 40%. Récemment, nous sommes entrés au capital de Sequenom, une société américaine cotée au Nasdaq qui conçoit un test sanguin pour détecter la trisomie 21 lors des premiers mois de grossesse. La taille du marché potentiel est très importante et ce produit représenterait une grande avancée pour la santé publique.

Capital.fr : Avez-vous des positions sur des biotechs françaises ?
Michael Sjöström :
Non, mais plusieurs sociétés paraissent néanmoins intéressantes. NicOx, par exemple, semble proche du but. Le naproxcinod, le candidat médicament phare du groupe sera très probablement commercialisé.


Propos recueillis par Fabrice Pelosi

CAPITAL 11/12/2008
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